在科沃斯（603486.SH）上市7年，石头科技（688169.SH）上市5年后，云鲸智能完成了第12轮融资。

4月14日，云鲸智能宣布完成了1亿美元的融资，本轮融资由腾讯投资与北京机器人产业发展投资基金联合领投，科幻基金与势创投跟投。在宣布融资消息的同时，云鲸智能还对外公布了上市计划，称正式启动Pre-IPO轮融资。

在行业内，1亿美金的融资金额并不算高，追觅科技早在2021年的C轮融资中融资金额便达到了36亿元人民币，而科沃斯和石头科技更是在此之前便实现了上市。

据了解，本轮融资将重点用于云鲸首款家庭具身智能产品的开发，相关的产品预计两年内发布。

近两年扫地机器人赛道竞争加剧，行业内玩家均在寻求突破，但在方向上各有不同。前不久追觅科技宣布进入大家电领域，而云鲸智能则选择了时下最热的具身智能，此举也引发了外界对于云鲸智能上市准备阶段“炒题材”的质疑。

一款两年后上市的“期货产品”能否实现完美的商业化落地仍是未知数，但云鲸智能在当下赚足了关注。

切入具身智能 为上市造势

在云鲸的对外叙事中，其始终将自己定位为一家机器人公司。这一叙事的原因显而易见，相比于清洁电器公司，机器人公司听起来更加的高大上，也更能收获资本的关注度。云鲸智能在此轮融资后的对外宣传中，也试图将自身与具身智能强绑定。

就在上个月，腾讯领投了智元机器人的新一轮融资，该公司由华为离职“天才少年”彭志辉创立，专注于通用人形机器人研发。

实际上，早在三年前腾讯便对云鲸进行了投资。天眼查显示，2022年8月，腾讯投资完成了对云鲸智能的D轮投资，此轮投资腾讯为唯一投资方。“从这一角度看，很难说腾讯的投资是源于对于云鲸具身智能前景的看好还是单纯的对于此前投资战略的延续。”行业分析人士向鳌头财经表示。

具身智能显然是更受资本青睐的好故事，但无论从产品结构还是主营业务来看，云鲸智能仍是一家不折不扣的家庭清洁电器公司，且在行业内未做到头部。

IDC数据显示，2024年中国智能扫地机器人市场排名前五的品牌分别为科沃斯、石头科技、云鲸、小米（01810.HK）和追觅，市场份额分别为25.4%、21.6%、16.3%、13.7%和12.2%，位居中游的云鲸与前两名差距明显，但与后两名市场份额差距并不大；在全球市场中，云鲸并未进入前五之列，前五名则分别为石头科技、iRobot、科沃斯、小米和追觅。

“云鲸智能对于具身智能的创想，本质上还是在家庭清洁电器赛道进行延伸。”前述行业分析人士向鳌头财经表示，“扫地机器人赛道早已拥挤不堪，行业内玩家已经历了卷技术、卷价格的阶段，现在已经进入到卷故事、卷想法、卷突破的局面。”

事实如此。数据显示，2020年至2024年，中国扫地机器人年销量分别为654万台、578万台、441万台、458万台和525万台。受国补政策刺激，扫地机器人出货量在前两年实现了回升，但仍未回到4年前水平。与此同时，IDC还在报告中指出，“国补可能引发需求前置的透支担忧，可能对2025年下半年的增长形成压力‌。”

对于云鲸而言，提出家庭具身智能的构想一举两得，成功了便可引发下一轮行业技术革命，云鲸也可能凭借先发优势一跃成为行业头部玩家，即便失败了，也在上市前为资本“画”了一个值得期待的“饼”。

一般而言，从Pre-IPO阶段到成功上市，通常需要一到两年的时间，云鲸官宣两年后发布相关产品，不得不说这一时间点选择的很巧妙。

技术实力存疑“期货”产品尚无细节公布

在云鲸的产品构想中，家庭具身智能将由机器人完全托管，一键式解决家庭立体空间的清洁和收纳需求。通俗地讲，此种产品能实现打开衣柜整理衣物、捡起掉落在家庭边角处物件的功能。

对于上述功能，已有行业内玩家公开了产品原型机。在今年年初的国际消费类电子产品展览会上，石头科技展示了首款装备机械臂的扫地机器人，追觅科技也展示了其全球首创仿生多关节机械手技术，该两款产品均能实现自行抓取小型物件的功能。

在云鲸创始人张峻彬看来，友商的技术突破只是“前沿技术的探索”，属于智能清洁品类的下一个“颠覆性创新”或“iPhone”时刻，目前还没有到来。言下之意便是，颠覆式创新或要等到云鲸相关产品的问世。

云鲸有这个实力吗？天眼查显示，在专利数量上，科沃斯拥有专利1984项，其中实用新型专利677项，发明授权和发明公布合计889项；石头科技拥有专利1502项，其中实用新型专利649项，发明授权和发明公布合计497项；云鲸智能拥有专利830项，其中实用新型专利375项，发明授权和发明公布合计339项。

专利数量上的差距足以说明云鲸在技术深度和创新实力上仍有不足。在研发投入上，2021年至2024年前三季度，科沃斯总计研发投入27.75亿元，石头科技近3年的研发投入则合计20.79亿元。

靠着1亿美元的融资，云鲸如何在两年后推出具有“颠覆性创新”的家庭具身智能清洁产品？张峻彬的答案是技术赋能，在接受媒体采访时，张峻彬表示，“我们在地面清洁机器人领域积累的清洁技术、双目技术、电池安全技术、动力系统等等，都会赋能到具身智能产品。”

实际上，云鲸智能产品的技术实力也曾遭到用户质疑，在消费调解平台黑猫投诉上，有消费者反映云鲸扫地机器人存在避障功能失灵、基站漏水等问题。去年年底，云鲸还经历了一轮裁员，涉及开发、测试等部门。

众多因素叠加下，外界对云鲸的技术实力也产生了质疑。截至目前，除了公布构想外，云鲸具身智能产品再无更多细节披露，这或许意味着，云鲸仍处在“画饼”的阶段。